学术期刊
切换导航
首 页
文 章
期 刊
投 稿
预 印
会 议
书 籍
新 闻
合 作
我 们
按学科分类
Journals by Subject
按期刊分类
Journals by Title
核心OA期刊
Core OA Journal
数学与物理
Math & Physics
化学与材料
Chemistry & Materials
生命科学
Life Sciences
医药卫生
Medicine & Health
信息通讯
Information & Communication
工程技术
Engineering & Technology
地球与环境
Earth & Environment
经济与管理
Economics & Management
人文社科
Humanities & Social Sciences
合作期刊
Cooperation Journals
首页
数学与物理
统计学与应用
Vol. 3 No. 3 (September 2014)
期刊菜单
最新文章
历史文章
检索
领域
编委
投稿须知
文章处理费
最新文章
历史文章
检索
领域
编委
投稿须知
文章处理费
基于时间加权历史模拟法的VaR来构建最优投资组合
Constructing the Optimal Portfolio Based on VaR of Time-Weighted History Simulation Method
DOI:
10.12677/SA.2014.33015
,
PDF
,
HTML
,
,
被引量
下载: 3,184
浏览: 11,042
国家科技经费支持
作者:
李兴奇
,
王汉权
:云南财经大学统计与数学学院,昆明;
干 文
:云南财经大学国际工商学院,昆明
关键词:
最优投资组合
;
均值–方差模型
;
历史模拟法
;
均值-VaR模型
;
Optimal Portfolio
;
Mean-Variance Model
;
Historical Simulation Method
;
Mean-VaR Model
摘要:
假设收益率服从正态分布时,均值–方差模型常被用于构建最优投资组合。但很多情况下,收益率并不服从正态分布。本文首先构造股票投资价值的衡量指标,根据指标对股票的优劣进行排序;然后利用时间加权历史模拟法来计算投资组合的VaR,建立相应的均值-VaR模型;最后利用均值-VaR模型构建中国股票市场的最优投资组合,预测最优投资组合的风险。此方法可有效避免收益率服从正态分布的假定。
Abstract:
On the assumption that yields obey the normal distribution, mean-variance model is frequently used in the optimal portfolio; but in many cases, yields don’t obey the normal distribution. Firstly, we construct a measure index of stock investment value and sort the merits of stock by the index. Then the VaR of portfolio is calculated by using the time-weighted history simulation method and Mean-VaR model is built accordingly. Finally, the optimal portfolio of Chinese stock market is con-structed by using the Mean-VaR model, and the risk of optimal portfolio is predicted. The assump-tion of normal distribution can be avoided effectively by using this method.
文章引用:
李兴奇, 王汉权, 干文. 基于时间加权历史模拟法的VaR来构建最优投资组合[J]. 统计学与应用, 2014, 3(3): 107-115.
http://dx.doi.org/10.12677/SA.2014.33015
参考文献
[
1
]
戴玉林 (1991) 马科维兹模型的分析与评价. 金融研究, 9, 57-62.
[
2
]
刘渝琳, 李俊强 (2008) 基于均值-VaR模型社保基金最优投资组合的构建. 广东商学院学报, 3, 37-42.
[
3
]
张铭丽, 梁第 (2012) 两种VaR计算方法的比较. 山东省农业管理干部学院学报, 29, 155-156.
[
4
]
周翔, 杨桂元 (2008) 基于蒙特卡罗模拟的商业银行信用风险度量方法. 技术经济, 27, 53-56.
[
5
]
Christoffersen, P. (2003) Elements of financial risk management. Academic Press, 103-112.
[
6
]
Markowitz, H.M. (1952) Portfolio selection. Journal of Finance, 7, 77-91.
[
7
]
Consigli, G. (2002) Tail estimation and mean-VaR portfolio selection in markets subject to financial instability. Journal of Banking & Finance, 26, 1355-1382.
[
8
]
Frank, K.R. and Keith, C.B., 著, 李伟平, 译 (2011) 投资分析与组合管理. 中国人民大学出版社, 北京, 299-310.
[
9
]
赵锡军, 李向科 (2007) 证券投资分析. 中国金融出版社, 北京, 279-282.
[
10
]
王鲁平, 李昕 (2004) 风险估值在沪深股市风险测量中的应用研究. 西安交通大学学报, 38, 860-863.
投稿
为你推荐
友情链接
科研出版社
开放图书馆