SA  >> Vol. 3 No. 3 (September 2014)

    基于时间加权历史模拟法的VaR来构建最优投资组合
    Constructing the Optimal Portfolio Based on VaR of Time-Weighted History Simulation Method

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作者:  

李兴奇,王汉权:云南财经大学统计与数学学院,昆明;
干 文:云南财经大学国际工商学院,昆明

关键词:
最优投资组合均值–方差模型历史模拟法均值-VaR模型Optimal Portfolio Mean-Variance Model Historical Simulation Method Mean-VaR Model

摘要:

假设收益率服从正态分布时,均值–方差模型常被用于构建最优投资组合。但很多情况下,收益率并不服从正态分布。本文首先构造股票投资价值的衡量指标,根据指标对股票的优劣进行排序;然后利用时间加权历史模拟法来计算投资组合的VaR,建立相应的均值-VaR模型;最后利用均值-VaR模型构建中国股票市场的最优投资组合,预测最优投资组合的风险。此方法可有效避免收益率服从正态分布的假定。

On the assumption that yields obey the normal distribution, mean-variance model is frequently used in the optimal portfolio; but in many cases, yields don’t obey the normal distribution. Firstly, we construct a measure index of stock investment value and sort the merits of stock by the index. Then the VaR of portfolio is calculated by using the time-weighted history simulation method and Mean-VaR model is built accordingly. Finally, the optimal portfolio of Chinese stock market is con-structed by using the Mean-VaR model, and the risk of optimal portfolio is predicted. The assump-tion of normal distribution can be avoided effectively by using this method.

文章引用:
李兴奇, 王汉权, 干文. 基于时间加权历史模拟法的VaR来构建最优投资组合[J]. 统计学与应用, 2014, 3(3): 107-115. http://dx.doi.org/10.12677/SA.2014.33015

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