1. 引言
目前，国内外许多学者采用不同的统计模型和样本数据，分别从不同的角度和层面研究了不同国家或不同地区引起CPI波动的影响因素。如Ahmed E M (2011)对苏丹1965~2005年的CPI、GDP、货币供应量数据进行分析，得出GDP和货币供应量对CPI的影响是单向的 [1]。Ding Z等人(2011)对煤炭价格和CPI做协整检验，并建立向量误差修正模型来研究煤炭价格的波动对CPI的影响，实验结果表明煤炭价格的波动对CPI具有长期的正相关传导作用 [2]。谭智慧(2012)将主成分分析方法和回归分析方法相结合分析了影响CPI波动的结构性因素，实证表明对CPI影响最大和最小的因素分别为食品和烟酒及用品 [3]。郑兆顺(2017)分别采用多元回归和逐步回归分析了影响濮阳市CPI波动的影响因素，研究表明对濮阳市CPI走势影响较大的因素为GDP和RSD [4]。通过阅读文献，我们了解到对CPI的研究还存在以下问题：
1) 在分析CPI的波动会受到哪些经济指标影响时，对经济指标的选取往往是通过经济学理论和主观经验意识来选取，这样将会遗漏一些影响相对较小但又不可忽视的经济指标。
2) 在选择分析CPI范围上，分析较多的是某一国家或某一较发达区域的CPI，然而对较为落后区域的CPI分析相对较少，尤其是对贵州CPI的分析更是少之又少。
从而本文根据贵州经济发展的自身特点以及消费结构特征，从其复杂性、不确定性和科学性的角度出发，采用定量分析方法来分析影响贵州CPI波动的主要宏观因素，并结合经济学理论，剖析贵州居民消费价格指数的整体短期波动情况，这对政府部门提前制定宏观调控政策具有十分重要的经济现实意义。
2. 影响因素指标的选取
2.1. 候选指标的选取
我们知道，学术界和金融界选取影响CPI的经济指标时，目前主要是通过经济学理论和主观意识来选取的，不同的研究者所选取的经济指标也不尽相同。本文为了能够更合理的分析影响贵州CPI的主要影响因素，我们考虑到贵州经济发展的实际情况和数据的可得性的情况下，尽可能的将学者们所选取的指标进行整合，从多角度选取了
个经济指标作为候选指标(这里我们选18个，见表1)。
Table 1. Candidate Indicators and Detailed description
表1. 候选指标及详细说明
2.2. 数据说明
本文所研究的样本数据均来源于国家统计局和东方财富数据中心，对于缺失数据采用几何平均法求出。从表1可以看出各候选指标数据的量纲差距太大，我们采用CPI数据格式来对这些指标数据进行处理。本文采用的CPI数据计算格式为上年同月 = 100，故我们以上年同月 = 100，对IE、IM、EX、M0、M1、M2、GDP、INCOME和FER进行处理，将各指标数据的量纲均统一为与CPI相同，并用处理后的数据进行后续分析。
2.3. CPI影响因素选取方法
本文利用最大信息系数法(MIC)和皮尔逊相关系数法计算CPI与候选指标的当期值和滞后10期值的最大信息系数和皮尔逊相关系数，当MIC值和滞后2期的皮尔逊相关系数值大于门限
时，我们就将该指标作为CPI的主要影响因素。同时，为了消除所选取指标之间存在的共线性，我们采用逐步回归分析来消除他们之间的共线性关系，从而最终确定CPI的主要影响因素。
通过计算得出CPI与18个候选指标的MIC信息系数见表2，滞后10期皮尔逊相关系数见图1。
Table 2. MIC Coefficient of CPI and Candidate Indicators
表2. CPI与各候选指标的MIC系数
Figure 1. Pearson correlation coefficient map with lag of 10 periods
图1. 滞后10期的皮尔逊相关系数图
在本文中，我们取门限值
，即表明该指标与CPI存在较大的关系。根据表2的MIC系数和图1的皮尔逊相关系数图，我们可以得出PPI、PPIRM、RPI、AMPI、FER、M2、TRSCG和IIFA这8个指标与CPI存在着较大的关系。为了后面CPI影响因素动态模型分析的需要，我们将这8个指标数据建立逐步回归分析模型，以达到消除各指标之间存在的共线性问题。通过软件计算得出最优的回归模型的系数估计表和汇总结果如表3和表4所示。
从表3可以看到由逐步回归分析所选取的自变量所建立的回归方程拟合程度较高(R方为0.939)，表明该回归模型拟合较好，故由表4得出的逐步回归分析结果为最终影响贵州CPI的外在因素，即为：RPI、PPIRM、TRSCG、IIFA、FER、AMPI六个主要影响指标。
3. 影响因素动态分析
3.1. 平稳性检验
我们采用ADF检验方法对上述所得出的6个主要影响指标进行平稳性检验，检验结果见表5。
Table 5. ADF test results for each sequence
表5. 各序列的ADF检验结果
注：D()表示差分。
根据表5的检验结果我们从前四列可以得出在5%的显著性水平下，原序列PPIRM和TRSCG是平稳的，而CPI、RPI、IIFA、FER、AMPI的原序列是非平稳的，通过对原序列为非平稳的序列进行差分，从表5的后四列可以得出在5%的显著性水平下，CPI、RPI、IIFA、FER、AMPI的一阶差分为平稳序列。
3.2. 建立VAR模型
通过上述的平稳性检验结果，我们将CPI的一阶差分序列与RPI、AMPI、FER、IIFA的一阶差分序列、PPIRM、TRSCG的原序列建立VAR模型。根据AIC和FPE最小的原则得出滞后期为2时，所建立的VAR(2)模型最优。为了保证所建立模型的适用性，需要对模型的稳定性进行检验。本文采用AR特征根检验方法来进行检验，AR特征根检验方法为若模型所有特征根的倒数均落在单位圆内，则该模型是稳定的，可用于后续的分析。通过软件计算得出，检验结果如图2所示，从图中可以看出所有的特征根的倒数都是落在单位圆内的，即表明我们所建立的VAR(2)模型稳定。通过参数估计得出VAR模型为：
(1)
通过(1)式可以看出：贵州CPI的滞后一期对自身的影响为负，滞后二期对自身影响为正，这说明了当CPI在本期上涨时，会在下一期得到释放，且在第三期又逐步修正到平稳状态。外汇储备滞后一期和滞后二期对CPI的影响是逐步减弱的。农业生产资料价格指数、固定资产投资、社会消费品零售总额以及工业生产者进购价格指数的滞后一期和滞后二期对CPI的影响不显著，但对CPI还是有一定的影响，不可忽视。商品零售价格指数滞后一期对CPI的影响为正，滞后二期影响为负，且影响都较为显著，这也说明了商品零售价格指数作为CPI的上游影响因素，对CPI的影响作用较大。
3.3. 脉冲响应分析
脉冲响应函数描述的是给VAR模型系统一个标准差大小的冲击，会对模型中变量的当期值和未来值的影响 [5]。在本文中，我们分别给6个影响因素产生一个大小为标准差的随机新量，并分析它对CPI的当期值和未来值的影响。我们采用Eviews8软件分析结果如图3所示。
图3(a)表示了CPI对自身一个标准差大小的随机扰动反应，从图中可以看出，CPI对自身的冲击表现为正向响应，并从第一期开始逐渐衰减，这说明商品零售价格指数、货币供应量、工业进购者价格指数等方面的因素具有时滞效应，对CPI的冲击将越来越明显。从图3(b)可以看出，在当期给商品零售价格指数一个冲击后，它对CPI的响应是一个正向冲击，并逐渐衰减到0。从图3(c)可以看出，在本期给工业生产者购进价格指数一个冲击后，它对CPI为正向冲击其逐渐增加，在5期之后开始趋于平稳。从图3(d)可以看出，当在本期给农业生产价格指数一个冲击后，表现为正向冲击，前2期逐渐增加，第3期之后逐渐衰减到0。从图3(e)可以看出，在本期给社会消费品零售总额一个正向冲击后，它对CPI的响应为正向且为平稳的。从图3(f)可以看出，当给定外汇储备一个正向冲击后，1到2其为负响应，并逐渐趋于零，第2期到第五期为正向冲击，之后逐渐趋于零。从图3(g)可以看出，当在本期分别给固定资产投资一个正冲击后，它对CPI的冲击表现为正响应，并逐渐趋于零。
3.4. 方差分解
方差分解主要是用于分析系统中每一个结构冲击对内生变量的贡献度，通过计算贡献度来评价不同结构冲击的重要程度 [5]。本文运用方差分解方法分析6个影响因素对CPI贡献率的大小，通过计算得出各指标对CPI的方差分解的结果(见表6)。
Table 6. Contribution rate of variance decomposition (%)
表6. 方差分解贡献率表(%)
从表6可以看出，CPI对其自身的贡献率是随着滞后期数的增加在减少，而其影响因素的对CPI的贡献逐步显现出来，这也反映了这些影响因素对CPI的影响是逐步显现出来的。其中，商品零售价格指数对CPI的贡献率最大达到4.945%，且对CPI的贡献率是逐渐增加的，其次是外汇储备，它对CPI的贡献率相对来说也是逐渐增加的，在第8期达到最大4%左右，在这六个影响因素中，农业生产价格指数对CPI的贡献率最小，只有0.1左右。
4. 结论与建议
本文采用定性分析与定量分析相结合的方法找出影响贵州CPI波动的主要宏观影响因素，并将这些影响因素与CPI建立VAR模型，在VAR模型上进行脉冲响应分析和方差分解分析。通过实证分析得出影响CPI的宏观因素主要有商品零售价格指数、工业生产者进购价格指数、社会消费品零售总额、农业生产价格指数、固定资产投资完成额和外汇储备。同时CPI对自身的冲击影响较大，牵动着CPI走势的方向，在这6个主要影响因素中，商品零售价格指数对CPI的影响最大，它的一个冲击会给CPI带来一个正向的响应，同时对CPI的方差贡献也是最大的，达到4.9%，其他影响因素也对CPI的波动带来了一定的影响，不容小觑。
根据对上述结果的分析，我们应该稳定CPI的走势，从根本上控制通货膨胀的发生，政府方面需要保证一定的投资规模，帮助中小企业的发展，且做好生产商和销售商的对接工作，并稳定农产品价格。同时也要注重外贸交易，从而才能保证贵州经济稳步发展。
基金项目
贵州民族大学科研基金资助项目(2017YB069)。
NOTES
*通讯作者。