基于异质信念的Fama-French三因子模型实证与改进
Empirical Study and Improvement of Fama-French Three-Factor Model Based on Heterogeneous Beliefs
DOI: 10.12677/SA.2020.92026, PDF,  被引量   
作者: 付巍巍：大连理工大学数学科学学院，辽宁 大连；辽宁工程技术大学理学院，辽宁 阜新；张立卫*：大连理工大学数学科学学院，辽宁 大连
关键词: 异质信念；资产定价；FF三因子模型；换手率；Heterogeneous Belief； Asset Pricing； FF Three-Factor Model； Turnover Rate
摘要: 本文从Fama-French三因子模型入手，选取了中国市场A股中100支股票的相关数据，采用资产组合分类的方法进行了数据处理，计算出市场因子、市值因子(SMB)、市值比因子(HML)后进行多元线性回归，并对模型的拟合度和P值进行分析，完成FF三因子模型在中国股市的数据实证。同时利用换手率对Fama-French三因子模型进行两种改进，得到两个新的三因子模型，进行回归分析。改进后的模型解释能力大于三因子模型，可以作为一个新的资产定价模型来进行实际应用。
Abstract: Starting from Fama-French three-factor model, we select the data of 100 A-shares in China market, and use the method of portfolio classification to process the data. We calculate the market factor, market value factor (SMB), market value ratio factor (HML), then carry out multiple linear regression, and analyze the fitting degree and p-value of the model to complete FF three-factor model in China stock market data demonstration. At the same time, using turnover rate to improve FF three-factor model, we get two new three-factor models for regression analysis. The improved model can be used as a new asset pricing model.
文章引用：付巍巍, 张立卫. 基于异质信念的Fama-French三因子模型实证与改进[J]. 统计学与应用, 2020, 9(2): 237-247. https://doi.org/10.12677/SA.2020.92026

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