数字化转型对企业价值的影响研究——投资者信心的遮掩效应
Research on the Impact of Digital Transformation on Enterprise Value—The Masking Effect of Investor Confidence
DOI: 10.12677/ecl.2026.154431, PDF,   
作者: 孙文丽, 李皓玥:山东建筑大学商学院,山东 济南;杨雨青:齐鲁理工学院计算机与信息工程学院,山东 济南
关键词: 数字化转型企业价值投资者信心文本分析Digital Transformation Corporate Value Investor Confidence Text Analysis
摘要: 本文以2013~2024年A股上市公司为样本,探究数字化转型对企业价值的影响及投资者信心的中介机制。实证研究表明,数字化转型显著正向提升企业价值,且经稳健性检验后结论依然成立。机制检验显示,投资者信心发挥遮掩效应,即数字化转型虽负向影响投资者信心,却间接抑制企业价值提升。异质性分析发现,该效应在国有企业与高新技术企业中更为显著。本文从资本市场视角丰富了数字化转型的传导机制研究,为企业转型、投资决策及政策制定提供参考。
Abstract: Using A-share listed companies from 2013 to 2024 as samples, this paper examines the impact of digital transformation on firm value and the mediating role of investor confidence. Empirical results demonstrate that digital transformation significantly enhances firm value, which is robust to robustness tests. Mechanism tests show that investor confidence exerts a masking effect: digital transformation negatively affects investor confidence, thereby indirectly inhibiting firm value improvement. Heterogeneity analysis finds that this effect is more pronounced in state-owned and high-tech enterprises. This study enriches the transmission mechanism research of digital transformation from the capital market perspective, providing references for enterprise transformation, investment decisions and policy-making.
文章引用:孙文丽, 李皓玥, 杨雨青. 数字化转型对企业价值的影响研究——投资者信心的遮掩效应[J]. 电子商务评论, 2026, 15(4): 559-567. https://doi.org/10.12677/ecl.2026.154431

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