1. 引言
数字化转型是企业依托大数据、人工智能、云计算等数字技术，对商业流程、组织架构、管理理念及商业模式进行全方位重构的过程，其核心目标是通过技术赋能提升运营效率、优化资源配置，进而增强市场竞争优势。财务风险作为企业经营过程中不可规避的核心风险，指企业在各项经济活动中，因内外部不确定因素导致预期收益与实际收益产生偏差，进而引发潜在亏损的可能性。在数字化转型背景下，中小企业受资金实力薄弱、技术储备不足、人才资源匮乏等固有短板影响，财务风险的复杂性、传导性及不确定性显著提升，如何有效识别、管控转型过程中的财务风险，成为制约中小企业数字化转型成败的关键问题。
2. 相关理论概述
2.1. 动态能力理论
动态能力理论是本文的核心分析理论之一，该理论核心观点认为企业竞争优势并非源于静态的资源禀赋，而是取决于对外部环境变化的快速感知、响应能力，以及对内部资源与能力的整合、重构及升级能力[1]。在数字技术迭代加速、市场需求瞬息万变的转型背景下，中小企业的动态能力水平成为其应对财务风险的核心支撑[2]。数字技术的赋能的本质是强化企业动态能力，通过大数据、云计算等工具，中小企业可精准捕捉市场供需波动、行业竞争态势等外部信号，快速调整资源配置策略与转型路径，有效规避盲目投入、决策滞后引发的财务风险[3]。反之，若中小企业动态能力不足，缺乏对数字技术迭代、流程重构及模式创新的适配能力，难以快速整合内外部资源响应转型需求，将导致技术与业务脱节、资源配置低效，进而加剧风险累积与传导，制约数字化转型进程并放大财务风险敞口[4]。
2.2. 资源基础理论
资源基础理论是战略管理领域极具影响力的核心理论，由沃纳菲尔特于1984年在《企业资源基础论》中正式提出，彻底突破了传统产业组织理论以外部市场结构、竞争格局为核心的分析框架，将研究视角从企业外部转向内部资源禀赋，构建了“资源–能力–竞争优势”的分析逻辑[5]。该理论核心主张，企业的持续竞争优势并非源于短期的市场定位或战术调整，而是根植于其拥有的异质性战略资源，以及对这些资源的高效配置、整合与转化能力[6]。后续相关学者又进一步提出的“VRIN框架”进一步细化了理论边界，明确只有同时满足价值性、稀缺性、难以模仿性和不可替代性四大条件的资源，才能成为企业持续竞争优势的源泉[7]。资源涵盖有形资源(资金、设备、人力等可量化资产)与无形资源(技术专利、品牌声誉、组织知识、管理能力等非具象资产)，二者协同构成企业资源体系[8]。数字经济时代，该理论不断延伸拓展，将数字数据、数字技术、数字化人才等纳入资源范畴，强调数字资源的积累与转化能力，为解析企业数字化转型中的资源短板、资源错配问题及衍生风险，提供了精准且系统的理论分析视角与逻辑支撑[9]。
2.3. 数字化转型对中小企业财务风险管控的意义
(1) 增强企业动态竞争力，对冲风险冲击
中小企业的核心竞争力短板在于资源有限、市场响应速度慢，而数字化转型为其突破瓶颈提供了路径。依托数字技术，中小企业能够快速整合内外部资源，精准捕捉市场需求变化，通过灵活调整产品结构、优化服务模式，提升对市场波动的适应能力[10]。这种基于数字化的动态竞争力，能够有效对冲市场不确定性带来的财务风险，例如通过大数据分析预判市场需求下滑，及时调整生产计划，避免库存积压导致的资金占用风险。同时，数字化转型能够打破中小企业的地域限制，拓展市场边界，分散单一市场波动带来的财务风险，提升企业整体抗风险能力。
(2) 优化财务管控效率，降低传统风险
数字化工具的应用能够显著提升中小企业财务管控的精细化水平，降低传统财务风险。在成本管控方面，通过智能化生产系统优化原料配比、减少生产损耗，借助数据驱动的采购模式整合供应商资源、降低采购成本，依托库存管理系统精准预判需求、减少资金占用，全方位压缩运营成本，提升盈利空间[11]。在决策效率方面，数字技术打破了传统企业的“数据孤岛”，实现财务数据与业务数据的实时联动，管理层能够基于精准数据快速做出投资、筹资决策，避免因信息不对称导致的决策失误风险。此外，数字化财务系统能够实现费用报销、账务处理等流程的自动化，减少人工操作失误，降低财务核算风险。
(3) 支撑商业模式创新，拓展盈利空间
数字化转型不仅是技术与流程的优化，更是商业模式的重构，为中小企业拓展盈利空间、缓解财务压力提供了新路径。通过搭建线上交易平台，中小企业能够直接对接终端消费者，减少中间流通环节，提升利润水平；借助大数据分析精准定位用户需求，推出个性化产品与服务，打造差异化竞争优势，增强客户粘性与复购率[12]。同时，数字化转型能够催生跨界融合的新型商业模式，例如中小企业通过与数字平台合作，实现流量共享、资源互补，降低市场开拓成本，提升营收规模，进而增强财务稳定性，缓解资金短缺带来的财务风险。
3. 数字化转型背景下中小企业阶段性财务风险分析框架
数字化转型是一个循序渐进、层层递进的过程，中小企业受资源约束影响，转型多遵循“技术引进–流程再造–商业模式创新”的阶段性路径。各阶段的核心目标、资源投入重点及外部环境适配要求存在显著差异，导致财务风险的来源、表现及演化特征各不相同，构建阶段性风险分析框架能够更精准地识别风险、把握风险规律。
3.1. 技术引进阶段：投入型风险为主导
技术引进阶段是转型的基础环节，核心目标是引入适配企业业务需求的数字技术与设备，搭建初步的数字化基础设施，该阶段的资源投入以资金、技术采购为主，财务风险主要表现为投入型风险，且风险传导路径较短，集中于资金层面。中小企业因缺乏专业的数字技术人才，对技术的适用性、先进性及性价比判断不足，易出现盲目采购高端技术或适配性不足技术的问题。若采购的技术无法与现有业务流程衔接，将导致技术闲置、投入浪费，加剧资金压力；若技术更新迭代速度快，企业引入的技术短期内被淘汰，将造成固定资产减值，引发投资损失风险。同时，部分中小企业为快速推进转型，在缺乏充足资金储备的情况下，通过高息融资采购技术，导致筹资成本攀升，资金链断裂风险显著增加。数字技术与设备采购、基础数字化平台搭建需要大量前期资金投入，而中小企业自身资金积累有限、融资渠道狭窄，难以通过自有资金覆盖转型成本。若过度依赖银行贷款、民间借贷等传统融资渠道，将导致资产负债率上升，利息支出增加，削弱企业盈利能力；若融资渠道单一，一旦外部融资环境收紧，将面临资金缺口无法弥补的问题，导致技术引进工作停滞，前期投入无法收回，形成财务损失。该阶段风险的核心特征是“高投入、低回报、短周期”，风险主要源于资源投入决策失误与资金约束，若未能有效管控，将直接导致转型停滞，甚至危及企业生存。
3.2. 流程再造阶段：整合型风险凸显
流程再造阶段是转型的核心环节，基于已引进的数字技术，对企业原有业务流程、组织架构、管理模式进行重构，实现技术与业务的深度融合，核心目标是提升运营效率。该阶段资源投入从单一资金投入转向资金、人才、制度建设多维度投入，财务风险从单一投入型风险演变为整合型风险，风险传导路径延长，涉及业务、管理与资金多个层面。传统中小企业多采用垂直式组织架构与固化的业务流程，数字化流程再造需要打破部门壁垒，构建扁平化组织与协同化流程。若流程重构方案不合理，未能实现技术与业务的精准适配，将导致业务流程混乱、工作效率下降，例如财务流程与业务流程数据对接不畅，出现账务处理延迟、数据误差等问题，加剧经营风险；若组织架构调整引发部门利益冲突、员工抵触情绪，将导致流程推进受阻，前期技术投入无法转化为实际效益，造成资金浪费，进一步放大财务风险。流程再造需要复合型人才支撑，既要求员工掌握数字技术操作技能，又熟悉原有业务流程。中小企业因薪资待遇、发展空间等限制，难以吸引和留住复合型人才，若现有员工数字化技能培训不足，将导致数字技术无法充分发挥作用，流程再造效果大打折扣。同时，流程再造过渡期内，新旧流程并行、员工适应周期长，将导致运营效率暂时下降、产能波动，进而影响营收稳定性，加剧现金流风险。其三，内部控制失效风险。流程再造打破了传统的内部控制体系，原有岗位设置、权责划分、监督机制不再适配新的流程模式。若企业未能及时完善内部控制制度，搭建数字化内控平台，将出现权责不清、监督缺位等问题，易引发内部舞弊、资金挪用等风险；同时，数字化流程下数据流转效率提升，若缺乏有效的数据管控机制，将导致财务数据泄露、被篡改，引发数据安全风险，进而影响财务信息真实性，误导管理层决策，加剧财务风险。该阶段风险的核心特征是“多维度、强传导、中周期”，风险源于技术、业务、管理的整合失衡，若管控不当，将导致转型效果不及预期，前期投入难以回收，同时引发系统性财务风险。
3.3. 商业模式创新阶段：衍生型风险占主导
商业模式创新阶段是转型的高阶环节，基于技术引进与流程再造的成果，重构企业的价值创造、传递与获取方式，例如搭建线上交易平台、开展个性化定制服务、实现跨界融合经营等，核心目标是培育新的盈利增长点。该阶段资源投入更注重长期布局，财务风险表现为衍生型风险，风险来源更复杂，受外部市场环境影响更大，风险传导范围更广。商业模式创新的核心是对接市场新需求，若企业对市场趋势判断失误、对目标客户需求把握不准，创新模式无法获得市场认可，将导致前期布局的资金、资源投入浪费。例如，中小企业搭建线上交易平台后，若缺乏流量运营能力、产品竞争力不足，平台交易量低迷，将无法覆盖平台运营、维护成本，引发持续亏损风险；同时，市场竞争的加剧可能导致创新商业模式被快速复制，企业失去差异化优势，前期投入无法转化为长期收益。现金流可持续性风险。商业模式创新需要长期资金投入用于市场开拓、平台运营、品牌建设等，且投资回报周期长、不确定性高。中小企业若未能合理规划现金流，过度依赖短期融资支撑长期布局，将导致现金流周转紧张；若创新模式短期内无法实现盈利，营收增长滞后于资金投入增长，将导致资金链承压，甚至引发流动性危机。此外，商业模式创新可能涉及跨界经营，企业对新领域的经营规则、风险特征不熟悉，易出现经营失误，进一步加剧现金流风险。商业模式创新成功后，企业盈利水平提升，若收益分配方案不合理，过度侧重股东分红而忽视转型持续投入，将导致后续创新资金不足，影响转型深化；若过度留存收益用于再投资，可能降低股东满意度，影响企业资本市场形象，增加后续融资难度。同时，创新商业模式可能改变企业的资产结构、盈利模式，导致传统融资渠道对企业的风险评估发生变化，融资成本上升，进一步加剧财务风险。
4. 数字化转型背景下中小企业阶段性财务风险防范措施
4.1. 技术引进阶段：精准决策与多元筹资并重
针对技术引进阶段的投入型风险，核心防范思路是提升决策精准度、缓解资金约束，降低投入失误与资金链断裂风险。建立技术采购可行性评估体系，结合企业业务需求、资金实力、技术适配性等因素，组建由技术、财务、业务部门组成的评估团队，对拟引进技术的性价比、更新迭代周期、适配性进行全面分析，避免盲目采购。同时，可采用“小范围试点–逐步推广”的模式，降低技术引进风险，例如先在核心业务部门试点应用，验证技术效果后再全面推广。拓展多元融资渠道，优化筹资结构。中小企业应积极对接政策支持，争取数字化转型专项补贴、税收减免等政策红利，降低自有资金压力；合理运用股权融资、供应链金融、数字金融等新型融资渠道，替代单一的银行贷款，例如通过与核心企业合作开展供应链融资，依托交易数据提升融资额度、降低融资成本；控制融资规模与成本，结合转型进度合理规划融资节奏，避免过度融资导致的利息支出压力，确保资金链稳定。
4.2. 流程再造阶段：强化整合与内控升级同步
针对流程再造阶段的整合型风险，核心防范思路是优化技术与业务的整合效率，完善内部控制体系，化解多维度风险传导。科学设计流程再造方案，以“技术适配业务、流程提升效率”为核心，打破部门壁垒，构建协同化业务流程与扁平化组织架构。在方案实施前，开展全员培训与沟通，明确各部门、各岗位的权责分工，缓解员工抵触情绪；在实施过程中，建立动态调整机制，根据实际运行效果及时优化流程，确保技术与业务深度融合。同时，加大复合型人才培养与引进力度，通过内部培训提升现有员工数字化技能，借助柔性引才、校企合作等方式引进专业人才，支撑流程再造顺利推进。搭建数字化内部控制平台，完善内控体系。依托数字技术构建覆盖财务、业务、数据管理全流程的内控平台，实现对流程运行的实时监控、数据追溯与风险预警；建立健全数据安全管理制度，设定数据访问权限，采用加密技术、防火墙等措施，防范数据泄露、篡改风险；优化内控监督机制，引入第三方审计机构对流程再造效果及内控有效性进行评估，及时发现并整改风险隐患，确保内控体系适配数字化流程。
4.3. 商业模式创新阶段：市场赋能与现金流管控结合
针对商业模式创新阶段的衍生型风险，核心防范思路是提升市场适配能力，保障现金流可持续，平衡短期收益与长期发展。强化市场调研与预判能力，依托大数据分析工具精准捕捉市场趋势、目标客户需求，建立市场反馈快速响应机制，及时调整创新商业模式的运营策略。例如，线上交易平台可通过用户行为数据分析优化产品展示、营销方案，提升平台活跃度与交易量；同时，加强知识产权保护，对创新商业模式中的核心技术、运营模式申请专利，防范被竞争对手复制，维持差异化优势。优化现金流管控，保障资金可持续。合理规划商业模式创新的资金投入节奏，将长期投入拆解为阶段性目标，结合营收增长情况调整投入规模，避免过度投入导致现金流紧张；建立现金流预警体系，实时监控现金流周转情况，针对可能出现的资金缺口提前制定应急预案，例如预留应急资金、与金融机构建立应急融资渠道；平衡收益分配与持续投入，制定兼顾股东利益与企业长远发展的收益分配方案，留存充足资金用于商业模式优化与深化转型，同时通过合理分红提升企业资本市场形象，为后续融资奠定基础。
4.4. 全周期保障措施：构建动态风险管控体系
除各阶段针对性措施外，中小企业还应构建全周期动态风险管控体系，实现对转型期财务风险的全程管控。建立跨部门风险管控团队，整合财务、技术、业务、管理等部门资源，明确各部门风险管控职责，形成“全员参与、全程管控”的风险管控氛围。依托数字技术搭建风险预警平台，整合各阶段财务数据、业务数据、市场数据，建立风险指标体系，对筹资成本、资金周转、市场适配度等关键指标进行实时监控，及时发出风险预警，为管理层决策提供支撑。加强与外部机构的合作，借助会计师事务所、咨询公司的专业能力，为转型决策、风险管控提供专业建议，同时积极对接行业协会，交流转型经验，降低风险管控成本。
5. 结语
数字化转型是中小企业突破发展瓶颈、提升核心竞争力的必由之路，但其转型过程的阶段性特征决定了财务风险的复杂性与动态性。本文基于动态能力理论与资源基础观，构建“技术引进–流程再造–商业模式创新”的阶段性财务风险分析框架，揭示了各阶段财务风险的核心表现与演化规律，发现中小企业转型期财务风险从投入型向整合型、衍生型逐步演进，风险传导范围不断扩大、不确定性持续提升。未来研究可进一步结合具体行业中小企业的转型案例，实证检验阶段性财务风险分析框架的适用性，细化不同行业的风险特征与防范措施，为中小企业数字化转型提供更具针对性的指导。