基于随机波动率的LNG远期定价模型
LNG Forward Pricing Model Based on Stochastic Volatility
摘要: 本文考虑液化天然气(LNG)远期价格的随机波动率因素，采用等价鞅测度和伊藤公式得到波动率过程，利用矩估计法对模型中的参数进行估计，建立了随机波动率的远期定价模型。实证分析表明，加入随机波动率因素的定价机制优势更明显。
Abstract: This paper considers the stochastic volatility factor of the LNG forward price, uses the equivalent martingale measure and the Ito formula to obtain the volatility process, and uses the moment es-timation method to estimate the parameters in the model. Empirical analysis shows that the ad-vantages of the pricing mechanism with stochastic volatility factors are more obvious.
文章引用：李亚君, 王中兴. 基于随机波动率的LNG远期定价模型[J]. 应用数学进展, 2020, 9(4): 485-491. https://doi.org/10.12677/AAM.2020.94059

参考文献

[1] 杨国丰. 首个实物LNG期货合约影响有多大?天然气定价不看油价脸色? [J]. 中国石油石化, 2019(20): 48-49.
[2] 王海军. 全球天然气市场进入大国博弈时代[N]. 中国矿业报, 2019-12-02(003).
[3] 高志远. 基于CGE模型的能源价格波动对国民经济影响研究[D]: [博士学位论文]. 北京: 中国矿业大学, 2015.
[4] 赫永达, 孙巍. 国际天然气价格波动对居民生活及产业结构的影响——基于非完全竞争CGE模型的政策模拟[J]. 云南财经大学学报, 2017, 33(3): 72-81.
[5] 薛凤, 黄圣明. 天然气价格变动影响效应研究——基于VAR模型和脉冲响应函数的分析[J]. 价格理论与实践, 2018(11): 46-49.
[6] 苏鹏, 张希栋, 赫永达. 天然气价格规制的经济效应分析——基于可计算一般均衡CGE模型的政策模拟[J]. 经济问题, 2015(11): 54-60.
[7] Brigida, M. (2014) The Switching Relationship between Natural Gas and Crude Oil Prices. Energy Economics, 43, 48-55. [Google Scholar] [CrossRef] 
[8] 邢文婷, 吴胜利. 考虑季节性和跳跃性因素的天然气期货定价模型及实证研究[J]. 系统工程, 2018, 36(2): 39-46.
[9] 马超群, 赵新伟. 亚太LNG市场双挂钩远期合约定价研究[J]. 系统工程理论与实践, 2018, 38(6): 1371-1386.
[10] Nakajima, K. and Ohashi, K. (2012) A Cointegrated Commodity Pricing Model. Journal of Futures Markets, 32, 995-1033. [Google Scholar] [CrossRef] 
[11] Heston, S.L. (1993) A Closed-Form Solution for Options with Stochastic Volatility with Applications to Bond and Currency Options. Review of Financial Studies, 6, 327-343. [Google Scholar] [CrossRef] 
[12] 吴鑫育, 李心丹, 马超群. 基于随机波动率模型的上证50ETF期权定价研究[J]. 数理统计与管理, 2019, 38(1): 115-131.
[13] 李亚茹, 孙蓉, 刘震. 农产品期货价格险种设计与定价——基于随机波动率模型的欧亚期权[J]. 财经科学, 2018(3): 14-28.
[14] Schwartz, E.S. (1997) The Stochastic Behavior of Commodity Prices: Implications for Valuation and Hedging. The Journal of Finance, 52, 923-973. [Google Scholar] [CrossRef] 
[15] Gibson, R. and Schwartz, E.S. (1990) Stochastic Con-venience Yield and the Pricing of Oil Cotingent Claims. The Journal of Finance, 45, 959-976. [Google Scholar] [CrossRef] 
[16] 陈萍. 随机波动率模型的统计推断及其衍生证券的定价[D]: [博士学位论文]. 南京: 南京理工大学, 2004.
[17] Cox, J.C. and Ross, S.A. (1976) The Valuation of Options for Alternatives Stochastic Processes. Journal of Financial Economics, 3, 145-166. [Google Scholar] [CrossRef] 
[18] Robinson, P.M. (1983) Noparametric Estimation for Time Series Models. Journal of Time Series Analysis, 4, 185-208. [Google Scholar] [CrossRef] 

为你推荐